Акции «Яндекса» могут вырасти до 5727 рублей на фоне байбэка

5727 рублей за бумагу — таков новый ориентир для инвесторов «Яндекса». Аналитики повысили ожидания после сильного квартального отчета, где ИТ-гигант показал рост EBITDA выше прогнозов и анонсировал обратный выкуп акций на 50 миллиардов рублей. Несмотря на временное замедление в поиске, компания сохраняет амбициозные цели до 2026 года.

ИТ-гигант представил отчетность, которая превзошла ожидания рынка по прибыли. Выручка группы прибавила 22%, а показатель EBITDA достиг 73,3 млрд рублей. Главным драйвером оптимизма стал анонс программы buyback: совет директоров рассмотрит выкуп акций на сумму до 50 млрд рублей в течение двух лет. Это позволит сократить объем бумаг в обращении примерно на 3%, что традиционно поддерживает котировки. При текущем мультипликаторе EV/EBITDA 4,9х компания торгуется с заметным дисконтом к средним значениям технологического сектора.

В структуре доходов наметились важные внутренние сдвиги. Поисковый сегмент показал временную слабость — выручка здесь символически снизилась на 1% из-за изменения внутренних расчетов и состояния рекламного рынка. Однако менеджмент рассчитывает на ускорение во втором полугодии. Ставка сделана на технологию Argus — новую ИИ-рекомендацию для рекламных объявлений. При этом аудитория «Алисы» уже достигла 24 млн пользователей в неделю, а первые шаги по монетизации нейросетевых сервисов запланированы на конец 2026 года.

Рекордная маржа такси и облачные технологии

Городские сервисы продемонстрировали взрывной рост эффективности. Рентабельность райдтеха (такси и каршеринг) установила исторический рекорд в 44,4%. Параллельно компания активно сокращает убытки маркетплейса, хотя оборот «Маркета» в первом квартале просел на фоне конкуренции. В сегменте технологий для бизнеса выручка подскочила на 36%. Облачная платформа Yandex Cloud удвоила доходы от решений в сфере информационной безопасности и искусственного интеллекта.

Аналитики выделяют несколько ключевых факторов для долгосрочного роста:

• подтверждение прогноза по EBITDA на уровне 350 млрд рублей к 2026 году;
• удержание капитальных затрат в пределах 10–12% от выручки, несмотря на инвестиции в ИИ;
• кратное снижение убытков в экспериментальных направлениях;
• активное развитие финтеха, где более половины транзакций уже проходят вне экосистемы компании.

Целевая цена в 5727 рублей базируется на убеждении, что рынок недооценивает темпы трансформации бизнеса. Даже с учетом операционных убытков в подразделении беспилотников, которые составили 5 млрд рублей, общая рентабельность группы растет за счет оптимизации корпоративных расходов и масштабирования зрелых сервисов.