Убыточность банков и дивидендная стратегия крупнейших компаний

Рост числа убыточных кредитных организаций в России до 60 учреждений на фоне рецессии реального сектора вновь поднял вопрос о стабильности финансовой системы. Пока регулятор фиксирует двукратное увеличение проблемных игроков, инвесторы сфокусированы на дивидендных ожиданиях от гигантов рынка, оценивая шансы на выплаты от Газпрома, Роснефти и Positive Technologies.

Финансовый сектор демонстрирует полярные результаты. Если Сбер сохраняет рекордные показатели и поддерживает акционеров, то сегмент малых и средних банков столкнулся с серьезным давлением. По данным Центробанка, число убыточных структур выросло с 34 до 60. Исследование «Эксперт РА» подтверждает тренд, выделяя в списке проблемных организаций Почта-банк, «Синару» и Уральский банк реконструкции и развития. Аналитики допускают сценарий санации рынка, аналогичный событиям 1995 года, когда неэффективные игроки покинули отрасль.

На фондовом рынке инвесторы готовятся к периоду дивидендных отсечек. Ситуация с Газпромом остается неопределенной: при прибыли в 1,3 трлн рублей свободный денежный поток компании ограничен 294 млрд, что делает выплаты маловероятными из-за долговой нагрузки. В то же время акционеры Positive Technologies уже утвердили выплаты в размере 28,08 рубля на акцию. Роснефть планирует обсудить финальные дивиденды 12 мая; исходя из политики компании, инвесторы ожидают около 2,26 рубля на акцию по итогам года.