Кризис в Ормузском проливе угрожает авиатопливу

Блокировка Ормузского пролива поставила под удар глобальные цепочки поставок авиакеросина и бензина. Глава Saudi Aramco предупредил, что при сохранении текущих ограничений мировые запасы топлива могут истощиться до начала летнего сезона, учитывая потерю более 1 млрд баррелей нефти с момента обострения конфликта и сокращение трафика через пролив до пяти судов в сутки.

Европа находится в зоне особого риска: регион критически зависит от импорта с Ближнего Востока, который покрывает до 75% чистого спроса на керосин. Учитывая, что мировой спрос на авиационное топливо составляет 7,8 млн баррелей в сутки, заместить такие объемы в короткие сроки практически невозможно. Для авиаперевозчиков, включая «Аэрофлот», это означает прямое давление на себестоимость полетов.

В 2025 году затраты «Аэрофлота» на керосин достигли 303,8 млрд рублей. На фоне сокращения демпферных выплат любое колебание цен на мировом рынке мгновенно отражается на маржинальности. Способность компании переложить эти издержки на пассажиров через повышение тарифов остается главным вопросом для инвесторов. При текущей рыночной цене акций в 48,5 рубля перспективы бумаги выглядят неопределенно, пока не станет ясна динамика операционных расходов в ближайшие месяцы.