Мировые запасы нефти тают на фоне ближневосточного кризиса

Десять недель напряженности вокруг Ормузского пролива вынудили ключевых игроков рынка начать масштабную распродажу накопленных резервов нефти. Пока цена барреля Brent удерживается в диапазоне 100–120 долларов, аналитики предупреждают: к июню существующая модель потребления может столкнуться с критическим дефицитом, который будет невозможно компенсировать без жесткой экономии.

Сейчас рынок держится на «подушке безопасности», накопленной до начала конфликта. США нарастили чистый экспорт на 2,5 млн баррелей в сутки, используя запасы, в то время как Китай и страны ЕС сократили импорт на 2–3 млн баррелей каждый. Саудовская Аравия и ОАЭ пытаются латать дыры в поставках, перенаправляя потоки, однако этого недостаточно для покрытия выпавших объемов. В результате резервы истощаются с беспрецедентной скоростью.

По оценкам JPMorgan, уже в начале июня рынок достигнет точки «операционного стресса». Даже если ситуация в Ормузском проливе нормализуется, восстановление полноценной добычи и логистики займет месяцы. Этот временной лаг продолжит давить на котировки, а нынешняя относительная стабильность цен, где Urals FOB торгуется около 94,9 доллара, а Dubai — по 105,7 доллара, может оказаться обманчивой. Участники рынка продолжают играть на «бумажной» нефти, но реальный дефицит физических объемов становится все труднее скрывать за статистическими манипуляциями.