Аналитики оценили перспективы акций «РУСАЛа» в 51,4 рубля

Акции «РУСАЛа» показывают динамику лучше рынка на фоне роста цен на алюминий и дефицита предложения, вызванного конфликтом на Ближнем Востоке. ИК «Велес Капитал» установила целевую цену по бумагам компании на уровне 51,4 рубля, рекомендуя их к покупке, несмотря на высокую долговую нагрузку и предстоящий уход с европейского рынка.

Рост котировок компании подпитывается глобальным ралли цен на алюминий, которые на пике превышали 3 500 долларов за тонну. Обострение ситуации в Ормузском проливе ограничило экспорт из стран Персидского залива, что позволило российскому производителю укрепить позиции на освободившихся рынках. Эксперты прогнозируют, что по итогам 2026 года выручка «РУСАЛа» вырастет на 12,9%, а EBITDA — на 44,4%.

Основным препятствием для инвесторов остается значительный долг, требующий ежегодных процентных выплат свыше 700 млн долларов. Для снижения зависимости от волатильного рынка сырья компания активно расширяет вертикальную интеграцию, инвестируя в глиноземные активы в Китае и Индии. Ожидается, что к концу 2027 года «РУСАЛ» выйдет на уровень самообеспеченности глиноземом, близкий к 100%.

Санкционное давление со стороны Евросоюза, включая полный запрет на импорт российского металла с 2027 года, не станет критическим фактором. Компания заранее переориентировала поставки, сократив экспорт в ЕС более чем в два раза за последние годы. При оценке стоимости бизнеса аналитики рекомендуют учитывать долю «РУСАЛа» в «Норникеле» и «РусГидро». С учетом рыночной стоимости этих инвестиций мультипликатор EV/EBITDA снижается до 2,6х, что делает бумаги одними из самых доступных в секторе.