Селигдар оставил акционеров без выплат из-за долговой нагрузки

Совет директоров «Селигдара» официально отказался от дивидендов за 2025 год на фоне чистого убытка в 10,1 млрд рублей. Долговая нагрузка компании превысила критическую отметку в 3,19х по показателю NetDebt/EBITDA, что согласно внутренней политике организации автоматически блокирует возможность распределения прибыли среди держателей обыкновенных акций.

Финансовая картина компании выглядит противоречиво. Несмотря на впечатляющий рост операционных показателей — выручка увеличилась на 48%, а EBITDA подскочила на 60% при маржинальности в 50% — реальные деньги остаются в контуре бизнеса. Основными сдерживающими факторами стали дорогое обслуживание долга в условиях жесткой политики ЦБ и продолжающийся инвестиционный цикл. Даже скорректированная прибыль в 5,2 млрд рублей не позволила изменить решение совета директоров.

Отказ от участия в покупке активов ЮГК стоимостью 162 млрд рублей стал закономерным продолжением этой стратегии. Учитывая чистый долг «Селигдара» на уровне 140,9 млрд рублей, попытка поглощения такого крупного игрока создала бы непосильное давление на баланс. Сейчас приоритетом для менеджмента остается снижение долговой нагрузки и стабилизация денежных потоков, поэтому ожидать возобновления выплат в ближайшей перспективе не стоит.