Прибыль Совкомбанка просела на треть по итогам 2025 года

Чистая прибыль Совкомбанка по МСФО сократилась до 53,2 млрд рублей, потеряв 31% по сравнению с результатами 2024 года. Несмотря на рост процентных и комиссионных доходов, финансовый результат организации оказался под давлением из-за удорожания фондирования, увеличения резервов и снижения операционной эффективности на фоне жесткой денежно-кредитной политики.

Чистые процентные доходы банка прибавили 11,7%, достигнув 176,5 млрд рублей, однако высокая ключевая ставка прошлого года заметно ограничила маржинальность бизнеса. Основным драйвером выручки стали комиссионные доходы, выросшие на 24% до 48,9 млрд рублей за счет развития небанковских сервисов и гарантийного обслуживания.

Основной удар по итоговым показателям нанесли расходы на резервы: стоимость риска (COR) поднялась до 2,9%. Ухудшение качества кредитного портфеля вкупе с ростом операционных затрат на IT и развитие экосистемы привело к тому, что коэффициент cost-to-income достиг 57%. В итоге рентабельность капитала (ROE) снизилась с 26% до 15%.

На фондовом рынке акции банка оцениваются с мультипликаторами P/E около 6x и P/BV 0,7–0,8x. Хотя текущая оценка выглядит привлекательно, дисконт оправдан замедлением темпов роста и рисками в кредитном портфеле. Дивидендная доходность в диапазоне 4,5–5% пока не выглядит достаточным аргументом для инвесторов, ожидающих восстановления прибыли в условиях сохранения жестких рыночных ограничений.