Аукцион по продаже ЮГК: почему инвесторам стоит проявить осторожность

Росимущество назначило торги по продаже ЮГК на 18 мая, открыв прием заявок до 15 мая. Однако высокая оценочная стоимость актива создает риск того, что аукцион не состоится с первой попытки, повторяя сценарий недавней неудачной приватизации аэропорта Домодедово, где цену пришлось снижать вдвое.

Оценка 67% акций ЮГК в 140 млрд рублей подразумевает премию к рынку около 24%, что выводит стоимость одной бумаги на уровень 0,935 рубля. Потенциальным покупателям необходимо внести задаток более 30 млрд рублей, что существенно сужает круг претендентов. История с продажей Домодедово показывает, что при отсутствии заявок или их отклонении актив переходит на голландский аукцион с резким дисконтом. В случае с ЮГК повторные торги с понижением цены способны нанести серьезный удар по котировкам компании, поэтому текущая рыночная ситуация не располагает к активным покупкам акций эмитента.