Индекс RGBI замер в ожидании инфляционных данных и аукционов Минфина

Российский рынок госдолга перешел в режим ожидания: индекс RGBI стабилизировался в границах 119–120 пунктов на фоне затишья между майскими праздниками. Теперь настроения инвесторов зависят от свежей статистики по инфляции и результатов размещений пятилетних и десятилетних облигаций, которые Министерство финансов предложит рынку в среду.

Текущая пауза в движении котировок выглядит логичной. Министерство финансов уже привлекло в апреле более половины запланированного на квартал объема средств, поэтому ведомство может позволить себе не предлагать инвесторам высокие премии. Это избавляет вторичный рынок от лишнего давления. Основным триггером для возобновления покупок может стать подтверждение тренда на замедление роста цен. Если недельные данные укажут на околонулевую инфляцию, интерес к госбумагам вырастет.

Аналитики полагают, что индекс RGBI проведет большую часть мая в боковом тренде. Пока рынок не получит четких сигналов о смягчении денежно-кредитной политики, существенного роста ждать не стоит. Тем не менее среднесрочные и длинные ОФЗ в сочетании с корпоративными флоатерами сохраняют преимущество перед банковскими депозитами. На фоне постепенного снижения доходностей по вкладам и ставок RUONIA такие инструменты позволяют зафиксировать более привлекательную доходность на длительный горизонт.