Рубль и гособлигации теряют позиции перед валютными интервенциями

Российский рынок столкнулся с двойным давлением: рубль слабеет в ожидании интервенций Минфина, а гособлигации дешевеют из-за геополитических рисков. Несмотря на утренние попытки роста, юань закрепился у недельных максимумов, а индекс RGBI вернулся к падению, лишая инвесторов надежды на скорое смягчение денежно-кредитной политики.

Юань тестирует сопротивление на уровне 11,08 рубля. Участники торгов реагируют на предстоящий анонс параметров закупок валюты для Минфина согласно бюджетному правилу. Из-за дорогой нефти бюджет накопил сверхдоходы, и ведомству необходимо компенсировать весеннюю паузу в операциях. Даже с учетом того, что Центробанк обещает растянуть эти интервенции во времени, рынок заранее закладывает снижение предложения валюты. Пробой текущих отметок может увести курс в диапазон 11,14–11,23 рубля.

Схожая динамика наблюдается и в секторе ОФЗ. Инвесторы возобновили распродажи после короткого всплеска оптимизма. Главным сдерживающим фактором остается геополитика, которая напрямую влияет на прогнозы по ключевой ставке. Пока внешние риски сохраняются, регулятор вряд ли перейдет к снижению стоимости заимствований. Это вынуждает крупных игроков выходить из длинных позиций в госдолге, что толкает индекс RGBI вниз и консервирует жесткие условия на финансовом рынке.