Спрос на наличные в России достиг максимума с осени 2022 года

607,3 миллиарда рублей наличными поступило в оборот за апрель — это самый масштабный прирост вне сезонных пиков за последние полтора года. Общий объем бумажных денег в стране достиг 20 триллионов, а их доля в рублевой массе превысила порог в 15%.

Резкий отток средств со счетов затронул как частных лиц, так и малый бизнес. В отдельные дни апреля банки выдавали клиентам более 50 миллиардов рублей в сутки. Для сравнения: за весь прошлый год объем наличности в обращении вырос всего на 0,2 триллиона. Статистика указывает на системный сдвиг в поведении вкладчиков, которые начали терять интерес к безналичным инструментам.

Эксперты выделяют четыре ключевых триггера этого процесса:

• неопределенность вокруг траектории ключевой ставки и желание сохранить прямой контроль над активами;
• усиление налогового контроля за цифровыми переводами и риск блокировок по антифрод-системам;
• стремление малого бизнеса снизить зависимость от банковской инфраструктуры и ускорить расчеты;
• технические сбои и отключения мобильного интернета, делающие безналичную оплату ненадежной.

Угроза ликвидности и инфляционный навес

Для банковской системы такая динамика означает потерю дешевых пассивов. Кредитным организациям приходится конкурировать за ликвидность, повышая ставки по вкладам или ограничивая выдачу займов. По словам главы SharesPro Дениса Астафьева, это ведет к охлаждению кредитной активности и может замедлить рост ВВП. Системного кризиса пока нет, но структура сбережений меняется в пользу «подподушечных» накоплений.

Другая проблема — формирование инфляционного навеса. Пока миллиарды лежат вне банков, они не давят на рынок. Однако массовое возвращение этих денег в потребление спровоцирует скачок цен. В этих условиях регулятор вынужден учитывать риск перегрева спроса при планировании ключевой ставки. Сейчас ЦБ сигнализирует о возможном смягчении политики, но избыток кэша может заставить его действовать жестче.

Несмотря на это, власти не планируют вводить запреты на бумажные деньги. Стратегия развития до 2030 года допускает рост объема наличных до 23,9 триллиона рублей. Государство делает ставку на мягкую силу: внедрение универсального QR-кода, который банки обязаны поддерживать с 1 сентября, и развитие Системы быстрых платежей должны вернуть доверие к цифровым расчетам за счет их удобства.