Windfall tax 2.0: кто отдаст четверть прибыли государству

4,6 триллиона рублей составил дефицит федерального бюджета в первом квартале, что вынуждает власти вернуться к идее изъятия сверхприбылей у бизнеса. Механизм windfall tax, опробованный в прошлом году, в 2025-м может стать жестче: обсуждается ставка в 20% без возможности получить скидку за оперативность платежа.

Опыт 2023 года, когда казна пополнилась на 318,8 млрд рублей, показал эффективность разовых сборов. Тогда компаниям разрешили дисконт, снизив ставку с 10% до 5% при быстрой оплате. Однако текущая ситуация с дефицитом в 2,6% ВВП оставляет правительству меньше пространства для маневра. Новая формула предполагает сравнение финансовых результатов 2025 года с базовым периодом 2018–2019 годов. При этом сырьевой сектор, вероятно, снова останется в стороне: нефтяники обременены санкционными дисконтами, а металлурги — падением мирового спроса, что делает их текущую прибыль несопоставимой с допандемийными рекордами.

Риски для банков и ритейла

Основная нагрузка в случае утверждения налога ляжет на технологические компании, ритейл и региональную электроэнергетику. По предварительным расчетам аналитиков, «Россети Юг» рискуют лишиться до четверти чистой прибыли, а Positive Technologies, МТС Банк и HeadHunter — около 18–19%. В банковском секторе, несмотря на публичный скепсис главы ВТБ Андрея Костина, под угрозой оказываются даже тяжеловесы рынка. Сбербанк, ВТБ и Совкомбанк могут потерять около 10–12% годового дохода. На фоне растущих оборонных расходов и паузы в бюджетных дискуссиях неопределенность вокруг windfall tax становится ключевым фактором давления на котировки российских акций и создает нервозную атмосферу среди частных инвесторов.