Финальный дивиденд «ФосАгро» за 2025 год может составить 124 рубля

124 рубля на акцию может составить финальный дивиденд «ФосАгро» за 2025 год, если компания сохранит верность дивидендной политике. Несмотря на слабые показатели четвертого квартала, годовая выручка производителя удобрений выросла на 13%, достигнув 573,6 млрд рублей. Однако рост долговой нагрузки до 1,8х по показателю Чистый долг/EBITDA диктует осторожность в распределении прибыли.

Конец года выдался для химического гиганта непростым: в четвертом квартале выручка просела на 3,5%, а EBITDA рухнула сразу на 27%. На операционных результатах сказалось снижение мировых цен на удобрения и разогнавшаяся инфляция издержек. При этом «ФосАгро» остается одним из главных выгодоприобретателей геополитической нестабильности на Ближнем Востоке. Конфликты в регионе провоцируют перебои в поставках из Персидского залива, что позволяет российскому холдингу занимать освободившиеся ниши и расширять присутствие на экспортных рынках.

Долговой барьер для выплат

Финансовая устойчивость компании сейчас проходит проверку долговой нагрузкой. К концу 2025 года чистый долг зафиксировался на отметке 320,5 млрд рублей. Соотношение чистого долга к EBITDA достигло 1,8х, что формально ограничивает возможности для щедрых выплат. Согласно корпоративным правилам, при превышении порога в 1,5х компания должна направлять на дивиденды не более половины свободного денежного потока.

Расчетная выплата в 124 рубля базируется на принципе распределения не менее 50% скорректированной чистой прибыли, которая по итогам года составила 102,9 млрд рублей. Суммарно с учетом уже выплаченных за первое полугодие 273 рублей акционеры могут рассчитывать на весомый доход, хотя аналитики указывают на сохраняющуюся неопределенность. В прошлые периоды «ФосАгро» нередко направляла на дивиденды весь свободный денежный поток, игнорируя формальные лимиты, но текущая конъюнктура может заставить менеджмент придерживаться консервативной линии.