Ставка на доллар по 100: инвестор сменил Сбер на энергетиков и кэш

Частный инвестор пересмотрел структуру публичного портфеля, сделав ставку на ослабление рубля до 100 за доллар и выше. Вместо консервативных голубых фишек вроде Сбера в приоритете оказались недооцененные бумаги Россетей и Интер РАО, а также валютные инструменты, доля которых вместе с кэшем превысила 66% всех активов.

Основным триггером для перестановок стали ожидания по валютному рынку. Инвестор вернул в портфель привилегированные акции «Сургутнефтегаза» и нарастил долю квазивалютных облигаций «Новатэка», «Норникеля» и «Газпрома». Логика действий проста: разница в темпах инфляции неизбежно толкнет доллар к трехзначной отметке, что обеспечит доходность по бумагам, привязанным к валюте. Продажа акций Intel с прибылью более 150% высвободила значительный объем кэша, который сейчас размещен в долларовых фондах коротких облигаций.

Ставка на недооцененность

В российском сегменте акцент сместился с надежных, но дорогих лидеров рынка на компании с кратным потенциалом роста. «Интер РАО» рассматривается как дешевый актив с потенциалом роста на 35% за счет возможного распределения казначейского пакета. Еще более амбициозная цель поставлена по «Россетям ФСК»: ожидается рост котировок на 350% в течение трех лет. Расчет строится на индексации тарифов выше инфляции и возможном возврате к выплате дивидендов после завершения масштабной инвестиционной программы.

Игнорирование Сбера объясняется низкой для текущих условий доходностью в 24%. В ситуации высокой неопределенности инвестор предпочитает либо защитные инструменты с фиксированной доходностью, либо высокорисковые идеи, где апсайд значительно превышает рыночные средние. Сейчас доля кэша и облигаций в портфеле составляет 66,8%, что позволяет сохранять устойчивость и ждать реализации валютных прогнозов.