ЕЦБ и Банк Англии выбрали выжидательную тактику

Европейские регуляторы сохранили процентные ставки, столкнувшись с классической дилеммой стагфляции: цены растут, а экономика буксует. Несмотря на прогнозы инфляции в 6%, центробанки не спешат с радикальными мерами, стараясь успокоить рынки риторикой. Однако давление долгового рынка и внутренние разногласия в комитетах уже лишают чиновников пространства для маневра.

ЕЦБ оставил ставку на уровне 2,15%, а Банк Англии сохранил 3,75%. Регуляторы признают, что риски для роста усилились, но избегают прямых сигналов к действию. В Лондоне ситуация выглядит острее: один из членов комитета уже проголосовал за повышение ставки. Опасения небезосновательны, так как сценарии предполагают скачок инфляции до 6%, что потребует ужесточения политики еще на 50–150 базисных пунктов.

Ситуацию осложняет состояние долгового рынка. Доходность 30-летних британских облигаций достигла 5,7% годовых, обновив максимум 1998 года. Высокий уровень госдолга становится критическим барьером. Регуляторы заявляют о наличии инструментов для борьбы с кризисом, но на деле вынуждены балансировать между финансовой стабильностью и необходимостью купировать инфляционный шок. Пока банкиры рассчитывают на плавное сглаживание процессов, рынок требует более определенной реакции.