Экономика охлаждается: почему ЦБ может снизить ключевую ставку

0,05% составил недельный прирост цен в России — это исторический минимум для данного периода. На фоне замедления годовой инфляции до 5,6% и неожиданного сокращения ВВП в первом квартале у регулятора появляется все больше веских оснований для смягчения денежно-кредитной политики на ближайшем заседании совета директоров.

Текущая динамика цен позволяет прогнозировать инфляцию по итогам апреля на уровне 0,26% месяц к месяцу, что существенно ниже целевого показателя Центробанка в 0,36%. Хотя полные данные за месяц появятся только в середине мая, текущие цифры указывают на устойчивое замедление. Ситуацию на рынке труда также нельзя назвать перегретой: уровень безработицы в марте незначительно скорректировался вверх, достигнув 2,2% после затяжного периода исторических минимумов.

Мартовский всплеск розничных продаж на 6,2% во многом носил временный характер. Ажиотажный спрос на автомобили, продажи которых подскочили на 46%, был спровоцирован ожиданием новых правил утильсбора с 1 апреля. При этом реальный сектор демонстрирует признаки торможения: по оценке Минэкономразвития, ВВП в первом квартале сократился на 0,3%, в то время как ЦБ рассчитывал на рост в 1,6%. Такое расхождение реальности с прогнозами в совокупности с низким инфляционным давлением становится ключевым аргументом в пользу снижения ставки.