Российская нефть для налогов пробила отметку в 100 долларов

100 долларов за баррель — до этой отметки поднялась стоимость российской нефти для расчета налогов к концу апреля. Всего за неделю котировка прибавила 12,5 доллара, а в рублевом эквиваленте цена достигла 7,5 тысячи. Такой резкий скачок вместе с сужением дисконтов в портах меняет расклад сил среди крупнейших игроков рынка.

Динамика цен в ключевых узлах отгрузки подтверждает устойчивость экспортного направления. В Приморске и Новороссийске средний дисконт сократился до 22,7 доллара, при этом стоимость фрахта из западных портов заметно снизилась. Дальневосточный канал в Козьмино временно утратил статус премиального из-за китайских ограничений на вывоз нефтепродуктов, что привело к локальному расширению дисконта до 25,2 доллара. Однако решение Пекина возобновить экспорт с мая должно вернуть интерес к восточному маршруту и восстановить ценовые показатели.

Смена фаворитов в нефтяном секторе

Текущая конъюнктура выводит на первый план компании с максимальной долей сырого экспорта. В то время как внутренний рынок нефтепродуктов ограничен государственным регулированием и запретами на вывоз топлива, продажа сырой нефти приносит более высокую маржу. В таких условиях Роснефть, ЛУКОЙЛ и Сургутнефтегаз выглядят предпочтительнее компаний с глубокой переработкой, таких как Газпром нефть или Татнефть. Рост цен на сырье в рублях на тысячу единиц за неделю создает фундаментальный задел для пересмотра доходности лидеров отрасли.

Дополнительным бенефициаром ситуации становится Транснефть. Ожидаемое наращивание добычи в ближайшие месяцы обеспечит монополисту стабильный поток выручки от прокачки подорожавшего сырья. Несмотря на слабые показатели начала года, когда цена барреля опускалась до 3,3 тысячи рублей, текущие темпы роста позволяют прогнозировать среднюю цену по 2025 году на уровне 5,5 тысячи, что существенно выше консервативных ожиданий начала сезона.