Акционерам ЮГК придется подождать решения нового собственника

Несмотря на резкий взлет выручки и прибыли во второй половине 2025 года, выплата дивидендов «Южуралзолота» остается под вопросом. Конфликт интересов подогревает предстоящая приватизация: государству принадлежит контрольный пакет акций, аукцион по которому назначен на май. Аналитики полагают, что текущее руководство не станет распределять прибыль накануне масштабной сделки.

Отчет по МСФО, который компания представит 30 апреля, должен зафиксировать рост выручки почти на 60%, до 66,6 млрд рублей. Основными драйверами стали восстановление объемов продаж и благоприятная конъюнктура на рынке золота. Показатель EBITDA может вырасти до 27,7 млрд рублей, хотя рентабельность несколько снизится по сравнению с прошлым годом. Свободный денежный поток по итогам всего 2025 года, скорее всего, останется в отрицательной зоне, что также ограничивает пространство для маневра.

Формально статус госкомпании позволяет ЮГК направить на дивиденды половину чистой прибыли по требованию Росимущества, что принесло бы инвесторам около 0,04 рубля на акцию. Однако близость аукциона по продаже 67,2% акций компании в начале мая 2026 года делает такие выплаты маловероятными. Скорее всего, решение о распределении прибыли за прошлый год будет принимать уже новый мажоритарный акционер. На фоне этой неопределенности эксперты отправили рекомендацию по бумагам золотодобытчика на пересмотр.