Акции «Яндекса» привязали к прогнозам по ключевой ставке

Аналитики сохраняют рекомендацию «покупать» для бумаг «Яндекса» с целевой ценой 6 000 рублей к 2026 году. Потенциал роста связывают с сильными операционными показателями и недооцененностью компании относительно исторических мультипликаторов. Однако динамика котировок будет напрямую зависеть от готовности Центробанка смягчать денежно-кредитную политику.

Российский IT-гигант сейчас торгуется с мультипликатором 6,3x, что значительно ниже средних уровней в 7–8x. Менеджмент компании рассчитывает на рост EBITDA до 350 миллиардов рублей к 2026 году, что предполагает ежегодное увеличение показателя на четверть. Результаты за первый квартал уже подтвердили устойчивость бизнеса, а текущие котировки закрепились у нижней границы ценового диапазона, создавая потенциальную точку входа для инвесторов.

Ставка как главный драйвер Целевая цена в 6 000 рублей за акцию опирается на сценарий, в котором Центробанк снизит ключевую ставку до 12,5–13,5% на горизонте двух лет. В этом случае показатель EV/EBITDA составит около 6,6x — значение остается консервативным по меркам сектора. Аналитики подчеркивают: траектория политики регулятора определит не саму возможность переоценки бумаг, а именно ее скорость. Длительный период жестких условий кредитования может замедлить восстановление капитализации, даже если операционные планы компании будут полностью исполнены.