«Позитив» вдвое сократил чистый убыток в начале 2026 года

Рост выручки на 46% в первом квартале 2026 года позволил группе «Позитив» сократить чистый убыток до 1,37 млрд рублей. Несмотря на традиционную для сектора кибербезопасности сезонность, компания демонстрирует эффективную оптимизацию расходов и готовится к выплате дивидендов, сохраняя амбициозный годовой прогноз по объему отгрузок.

Финансовые результаты за январь — март подтверждают тренд на улучшение маржинальности. Выручка компании увеличилась до 3,4 млрд рублей, а отрицательная EBITDA сократилась почти в десять раз — со 1,57 млрд до 153 млн рублей. Улучшение показателей произошло на фоне жесткого контроля над операционными затратами, которые менеджмент намерен удерживать вблизи уровней прошлого года. Для бизнеса «Позитива» характерна высокая концентрация продаж во втором полугодии, поэтому чистый убыток в 1,37 млрд рублей остается ожидаемым и техническим результатом для начала сезона.

Снижение дебиторской задолженности в первом квартале обеспечило приток ликвидности и сформировало положительный свободный денежный поток. Это дало компании возможность направить на дивиденды 2 млрд рублей, что соответствует выплате 28,08 рубля на одну акцию. При этом руководство подтвердило амбициозные ориентиры по отгрузкам на весь 2026 год в диапазоне 40–45 млрд рублей. В первом полугодии объем реализованных лицензий и услуг должен составить около 8,5 млрд рублей, что заложит фундамент для выполнения годового плана.

Рыночные эксперты сохраняют нейтральный взгляд на акции компании с целевой ценой 1300 рублей за бумагу. Ключевым фактором для инвесторов остается способность группы выйти на устойчивую траекторию скорректированной чистой прибыли. Несмотря на позитивную динамику внутри компании, макроэкономическое давление и высокая стоимость капитала создают вызовы для операционной деятельности. Текущая рыночная капитализация группы составляет 75 млрд рублей, а расчетный потенциал роста котировок достигает 24%.