Рынок ответил падением на жесткий сигнал Центробанка

Ожидаемое снижение ключевой ставки на 0,5 процентного пункта не принесло инвесторам облегчения. Вместо позитивного импульса рынок получил ястребиный комментарий: Банк России сохранил жесткую риторику и повысил прогноз по стоимости заимствований на ближайшие годы, что спровоцировало мгновенную негативную реакцию на торговых площадках.

Регулятор обосновал свою позицию устойчивым ростом цен, который в годовом выражении балансирует в диапазоне 4–5%. По оценке ЦБ, проинфляционные риски все еще доминируют над дезинфляционными. Основное давление создают внешние условия, неопределенность бюджетных параметров и усиление геополитической напряженности. К внутренним факторам добавились завышенные инфляционные ожидания и ситуация на рынке труда, где зарплаты растут быстрее производительности.

Обновленный макроэкономический прогноз также не добавил оптимизма. Банк России незначительно повысил ожидания по средней ключевой ставке. В базовом сценарии на 2026 год она заложена в границах 14,0–14,5% годовых, а к 2027 году должна опуститься до 8,0–10,0%. Такое сочетание текущей жесткости и долгосрочных прогнозов лишило трейдеров надежд на скорое смягчение денежно-кредитной политики, что и предопределило пессимистичный настрой инвесторов.