Рынок гособлигаций ставит на резкое смягчение политики ЦБ

434 миллиарда рублей составил совокупный спрос на гособлигации, позволив Минфину за три недели выполнить более половины квартального плана заимствований. На фоне рекордов индекса RGBI и почти нулевой инфляции рынок начал требовать от Центробанка более решительного снижения ключевой ставки, чем предполагалось экспертными прогнозами.

Индекс гособлигаций RGBI обновил максимумы года, достигнув отметки 120,75 пункта при рекордных объемах торгов в 91 миллиард рублей. Ажиотаж на аукционах Минфина, где ведомство вторую неделю подряд привлекает свыше 200 миллиардов, подтверждает готовность инвесторов фиксировать доходность. Сейчас программа заимствований идет с опережением графика на 62%, а ближайшей целью для рынка выступает уровень 122 пункта.

Оптимизм подкрепляется свежей статистикой: недельная инфляция на 20 апреля составила символические 0,01%, а годовой показатель замедлился до 5,7%. В таких условиях сценарий со снижением ставки на 50 базисных пунктов выглядит слишком консервативным. Учитывая риски переохлаждения экономики, участники рынка рассчитывают на более агрессивный шаг регулятора уже на апрельском заседании, чтобы поддержать деловую активность в период стабилизации цен.