Рубль и акции ищут дно: почему обвала не случится

Заявления Минфина о возврате к покупкам валюты для ФНБ и позитивная статистика по инфляции определили настроения на российском рынке. Несмотря на волатильность нефтяных цен и паузу в снижении банковских ставок, аналитики прогнозируют стабилизацию рубля и рост индекса Мосбиржи на фоне дивидендного сезона.

Валютный рынок отреагировал на слова Антона Силуанова о планах по наполнению ФНБ. Регулятор нацелен вернуть курс в диапазон 12 рублей за юань, однако предпосылок для резкого обвала национальной валюты нет. Глобально доллар слабеет вторую неделю: инвесторы уходят в рисковые активы, пока денежная масса в США и Германии растет за счет кредитования реального сектора. Если этот тренд закрепится, валюты развитых стран продолжат умеренное снижение, поддерживая спрос на сырье.

Внутренняя статистика по ценам также играет в пользу оптимистов. Нулевая недельная инфляция и снижение медианного роста цен до 0,11% подтверждают сезонное замедление инфляционных процессов. На этом фоне рынок ОФЗ начал закладывать в котировки скорое снижение ключевой ставки. Хотя банки временно перестали снижать доходность вкладов из-за неопределенности, общий тренд на смягчение денежно-кредитных условий сохраняется.

Российские акции, несмотря на просадку индекса Мосбиржи до 2720 пунктов из-за дешевеющей нефти, готовятся к развороту. Техническая картина напоминает разворотные модели прошлых периодов, а близость дивидендного сезона с доходностью выше 10% делает текущие уровни привлекательными для входа. Ожидаемые выплаты в мае и июле станут катализатором для реинвестирования и перетока средств из долгового рынка обратно в акции.