Доходность длинных ОФЗ подобралась к максимумам года

Ситуация на топливном рынке перестала быть локальной проблемой. В регионах, включая Ростов-на-Дону, дефицит бензина всех популярных марок провоцирует длинные очереди на заправках и резкий скачок цен на независимых АЗС. Даже при условии государственных субсидий, удорожание логистики неизбежно отразится на стоимости товаров. Проблемы с доставкой уже заметны: сроки поставок с маркетплейсов увеличились в три-пять раз. Риски распространяются и на аграрный сектор, где задержки сбора урожая создают предпосылки для нового витка инфляции.

Текущая доходность 16% по длинным гособлигациям выглядит как попытка рынка компенсировать эти риски, однако инвесторы остаются осторожными. Крепкий рубль пока выступает сдерживающим фактором, но при его ослаблении инфляционные ожидания могут снова вырасти. В текущих условиях часть участников рынка предпочитает сокращать долю рублевого госдолга в пользу валютных инструментов, дожидаясь момента для более выгодного входа в активы.