Инвесторы «Полюса» под ударом из-за отмены дивидендов

Отказ от выплат может быть попыткой менеджмента убедить государство в необходимости смягчить фискальное давление. Демонстрируя масштабные планы по капитальным затратам и отсутствие свободных средств, компания пытается доказать, что не обладает сверхприбылью, достойной дополнительных налоговых изъятий. Альтернативный, более пессимистичный сценарий предполагает подготовку к делистингу. Подобная тактика по искусственному занижению рыночной стоимости акций для последующего выкупа долей у миноритариев уже успешно применялась другими крупными игроками, например, ГК «ПИК».

Фундаментально бизнес остается устойчивым, а отказ от дивидендов в условиях высоких процентных ставок даже поможет быстрее погасить долг, возникший после выкупа казначейского пакета. Однако для частных инвесторов, ориентированных на доходность, привлекательность актива фактически обнулилась. На фоне непрозрачности корпоративных расходов, включая многомиллиардные затраты на благотворительность, «Полюс» перестал быть понятной альтернативой прямому владению золотом. Пока не прояснится истинная цель радикального маневра, эксперты советуют воздержаться от сделок с бумагами золотодобытчика.